撰文：Golem，Odaily 星球日报

昨日比特币质押协议 Babylon 第一阶段 Cap-2 质押结束，虽然质押仅持续 10 个区块，但仍有近 2.3 万枚 BTC 参与质押。不过从社区讨论热度和链上手续费来看，关于 Babylon Cap-2 阶段质押明显平静很多。造成前后差异的原因是什么？谁还在疯狂质押 BTC？

Odaily 星球日报将在本文中分析以上问题，并统计主流 Babylon 再质押协议在 Cap-2 中的质押情况，最后将简单探讨再质押生态壮大的同时，用户资金安全及 Babylon 生态发展是否也存在隐患？

Cap-2 阶段质押为何如此平静？

回顾 Babylon Cap-1 阶段质押，用户为了将 BTC 质押进 Babylon，比特币网络交易手续费被推高至 1000 聪 / 字节以上，交易 Gas 损耗超过本金的 4% ，最终 3 个多小时达到 1000 个 BTC 的质押上限，参与地址约为 1.27 万个。

反观 Cap-2 阶段质押链上就平静得多，虽然总质押量为 22891 枚 BTC，参与地址为 1.257 万个，但期间网络交易手续费平均最高也仅维持在 30聪 / 字节。造成这种差异的原因主要有以下三个：

质押规则改变

Cap-1 质押规则中不仅存在质押硬顶，而且每笔质押交易上限也仅为 0.05 BTC，下限为 0.005 BTC。相比之下，Cap-2 质押去除了质押上限，改成了「限时不限量」的质押机制，质押期限为 10 个区块（864790-864799），同时将单笔质押上限从 0.05 BTC 提升到了 500 BTC。

限时不限量的机制，一定程度上可以缓解用户的 FOMO 情绪，依据时间进度质押。单笔质押上限的改动对独立质押的散户来说或许没什么影响，但对一些再质押协议和机构来说影响较大。因为它们的质押体量往往较大，单笔质押上限低会迫使它们交易更频繁，更容易造成链上拥堵，而 Cap-2 阶段单笔质押上限为 500 BTC，则适合机构和再质押项目的需求。

因此，质押规则的改变是 Babylon Cap-2 质押链上「平静」的主要原因。

质押积分被稀释

在 Cap-1 中，因为 1000 枚 BTC 的质押上限存在，每个区块产生的 3125 点积分按质押比例分配积分也较多，如某地址质押了 0.05 BTC，则当时每过一个比特币区块就能赚取 3125* 0.05/1000 = 0.15625 点积分。「头矿」福利也是 Cap-1 能引起 FOMO 的最大原因。

而在积分分配机制不变的情况下，Cap-2 开启后每个区块产生的积分增加至 10000 点，此时如果某地址仍质押了 0.05 BTC，则现在每过一个比特币区块就能赚取 10000* 0.05/23891 = 0.0209 点积分。

可见，Cap-2 质押开启后，质押积分被稀释严重，这在一定程度上也会影响用户的参与热情。

质押已经是机构和项目方的天下

据统计，参与 Cap-1 质押的地址为 1.27 万个，而参与 Cap-2 质押的地址为 1.257 万个，不仅没有出现明显增长，甚至地址数还出现了些许减少。