作者：Grayscale

编译：深潮TechFlow

• 2024 年第三季度，加密市场横盘，依据 FTSE/Grayscale 加密行业指数系列进行评估。

• 今年对 FTSE/Grayscale 指数系列的变更突显了数字资产行业的新兴趋势，包括去中心化人工智能 (AI) 平台的兴起、对传统资产的代币化努力以及 memecoins 的受欢迎程度。

• 尽管以太坊今年以来的表现不及比特币，但仍优于智能合约平台加密行业指数。Grayscale 研究认为，尽管智能合约领域竞争激烈，以太坊仍有多种理由保持竞争力。

• 我们已更新 Grayscale 研究的前 20 位。前 20 位代表了一组多样化的资产，涵盖了加密行业，这些资产在未来一个季度具有高潜力。本季度新增的资产有 SUI、TAO、OP、HNT、CELO 和 UMA。

• 我们前 20 位名单中的所有资产都具有高波动性，视为高风险；美国选举也可能是加密市场面临的重大风险因素。

Grayscale 加密类别提供了一个全面的框架，用于理解可投资数字资产的领域及其与底层技术的关系。基于这个框架，同时与 FTSE Russell 合作，我们开发了 FTSE Grayscale 加密行业指数系列，以衡量和跟踪加密资产类别（图 1）。Grayscale 研究将加密行业指数纳入其对数字资产市场的持续研究中。

图1: 加密行业指数衡量资产类别的表现情况

加密行业框架旨在随着不断变化的数字资产市场动态更新，并在每个季度末进行再平衡。最新的季度再平衡过程在 9 月 20 日完成。自今年年初以来，指数再平衡带来了指数组成的重大变化，体现了新的交易所上市、资产流动性变化和市场表现。今年对加密行业指数的更新展示了数字资产行业的新兴主题，包括去中心化 AI 平台的崛起（例如，TAO）、对传统资产的代币化努力（例如，ONDO、OM 和 GFI）以及 memecoins 的受欢迎程度（例如，PEPE、WIF、FLOKI 和 BONK）。

从收益的角度来看，比特币和货币类加密类别在 2024 年表现优于其他市场领域（图 2），这可能反映了现货比特币交易所交易产品（ETPs）在美国市场的成功上市，以及有利的宏观环境（有关更多细节，可参考我们之前的季度报告《Grayscale 研究洞察：2024 年第三季度的加密行业》）。

图2: 比特币今年表现优于其他资产，但以太坊也不甘示弱

以太坊今年的表现逊色于比特币，上涨了 13%，但相较于大多数其他加密资产仍表现优异。例如，我们的加密行业市场指数（CSMI）——衡量整个资产类别的收益——今年下跌了约 1%。事实上，排除以太坊后，智能合约平台加密行业指数下跌了约 11%，因此它在其市场细分中表现显著优于其他资产。在我们加密行业框架内的所有资产中，以太坊年初至今的回报大约位于第 70-75 百分位。因此，尽管以太坊的涨幅低于比特币，但与其加密行业和更广泛的 CSMI 相比，今年表现依然不错。